GoTycheLe scénario de quatre hausses est le plus probable, tandis que la montée des rendements obligataires et la force du dollar pèsent sur le bitcoin et l'or.
Les traders anticipent 4 hausses des taux de la Fed d'ici juin 2027 alors que le bitcoin chute sous les 83 000 $
Le scénario de quatre hausses est le plus probable, tandis que la montée des rendements obligataires et la force du dollar pèsent sur le bitcoin et l'or.
CME FedWatch indique quatre hausses de 25 points de base d'ici juin 2027. Le rendement de l’obligation américaine à 20 ans approche 5,5 %, tandis que celui à 10 ans dépasse 5,1 %. Les actifs risqués sont sous pression : le bitcoin est tombé sous les 83 000 $, tandis que l’or stagne juste au-dessus de 4 200 $.
Les rendements des obligations du Trésor américain augmentent sur toute la courbe, les investisseurs s’attendant à une politique monétaire restrictive prolongée. CME FedWatch évalue comme probable une fourchette de 4,75 % à 5 % pour le taux des fonds fédéraux en juin 2027.
Cela impliquerait quatre hausses de 25 points de base depuis la fourchette actuelle de 3,75 % à 4 %. Par ailleurs, la Réserve fédérale a déjà relevé le taux des fonds fédéraux de 25 pb ce mois-ci.
La pression touche l’ensemble du marché obligataire. Le rendement à 20 ans approche 5,5 %, entraînant l’ETF sur obligations longues (TLT) à des creux historiques sous 80 $. Le rendement à 10 ans, supérieur à 5,1 %, atteint son niveau le plus élevé depuis 2007. Les coûts d'emprunt augmentent également hors des États-Unis, avec une pression sur les rendements des obligations gouvernementales en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et au Japon.
Les rendements plus élevés et un dollar fort pèsent sur les actifs risqués. L’indice du dollar a dépassé 101, en hausse de 3 % cette année. Le bitcoin a reculé sous les 83 000 $, après avoir atteint un sommet local à 87 500 $, tandis que l’or reste légèrement au-dessus de 4 200 $, en baisse de 25 % par rapport à son record atteint en janvier.
Plusieurs facteurs poussent à la hausse les rendements des obligations du Trésor américain. L’économie reste solide : le PMI composite S&P Global, couvrant l’industrie et les services, a dépassé les attentes en septembre, progressant de près de 4,3 % à 58,4.
Les tensions au Moyen-Orient ont également accru l’incertitude sur l’inflation, contribuant à la hausse des prix du pétrole et du gazole.
Par ailleurs, les importants emprunts destinés au financement des infrastructures d’intelligence artificielle accroissent l’offre d’obligations concurrentes des Treasuries auprès des investisseurs. Ensemble, la croissance robuste, le risque d’inflation et la forte demande de capitaux exercent une pression à la hausse sur les rendements.
Le yen japonais continue de s'affaiblir face au dollar américain, qui retrouve désormais le niveau de 159 yens. Cela annule une grande partie du rebond de la devise après l'intervention présumée des États-Unis et du Japon le mois dernier, lorsque le yen était autour de 153.
La question est de savoir si la perspective de nouvelles hausses des taux par la Fed continuera d'entraîner une hausse des rendements et du dollar.
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